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                元宇宙 碳中和 区块链 快讯 正文
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                碳中和园区(中融信托:碳中和迎来百万亿级别绿色投资机遇)

                中国将努力在2030年达到二氧化碳排放峰值,并在2060年实现碳中和的目标,这意味着中国将在未来30年或40年内重塑当前的能源结构。其所需的绿色低碳经济投资规模将按10亿元计算,其中包含大量绿色投资机会。绿色金融业务是金融机构干预碳中和的重要方式。其中,信托公司可以考虑探索与碳中和相关的创新业务,如绿色股权投资信托与碳交易、碳资产交易和托管服务信托。此外,碳中和还可以为信托链中的上市公司提供多元化、综合化的服务。

                01碳中和

                碳中和提案的背景

                中国将努力在2030年实现碳达峰和2060年实现碳中和的目标。具体目标是:1)到2030年,将可再生能源在一次能源中的比例提高到25%;2)与2005年相比,单位GDP的二氧化碳排放量进一步下降了65%以上;3)可再生能源装机容量预计将超过12亿千瓦。

                中国提出碳中和的主要原因是为了应对全球气候变化带来的挑战。根据《巴黎协定》到本世纪末,全球平均气温与工业化前相比应控制在2°C以内。世界需要在2065-2070年左右认识碳中和。由于中国是世界上碳排放量最大的国家(2020年底占32%),减排压力更大,碳中和实现减排的时间将略晚于大多数国家。


                图|和碳中和对28个承诺国家的目标时间表来源:众融信托公共数据收集

                碳中和的概念和意义

                碳中和(或“净零碳排放”)是指企业/团体/个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳排放总量,然后通过造林、碳捕获和储存来抵消碳排放,实现“零排放”。碳中和的承诺充分体现了中国作为一个大国的责任和责任,对推动经济发展具有重要意义《巴黎协定》实质性登陆世界意义重大,也是“建设人类命运共同体”的重要举措之一。“三六十”是落实新发展观、促进持续高质量发展的硬目标和必然要求。这一目标的实现有利于确保中国的能源独立和能源安全。同时,利用新技术和产业优势,实现“弯道超车”,重塑全球新能源标准和产业链。此外,碳中和将在产业链的细分领域创造大量就业机会,这将有助于维持社会稳定。

                碳中和的现状

                中国的碳排放主要来自电力行业,尤其是火电行业。为了优化能源结构,我国可再生能源和清洁能源发电的规模在过去十年中不断扩大,尤其是光电子技术的快速发展。


                图|过去十年中国光伏和风电累计装机容量来源:《中国能源大数据报告(2020)》,中融信托

                碳交易是监管和限制碳排放的最重要手段之一。主要有三种贸易机制:清洁发展机制(CDM)、联合执行机制(Ji)和国家排放交易机制(ET)。从交易模式来看,碳交易市场以配额交易为主,以认证自愿减排(CER)交易为辅。目前,全球21个碳排放交易系统覆盖了18%的碳排放。其中,中国碳交易市场的发展分为三个阶段:从2002年到2011年,在CDM模式下介入国际市场;2011年至2020年,建立北京等8个碳排放交易试点区,初步建立碳交易市场;2021后,全国碳交易市场将启动。

                受COVID2019冠状病毒疾病影响,中国2020个试点地区碳配额总量和总量分别为5740万吨和15亿8000万元,分别下降了18.5%和0.5%。其中,广东省交易最活跃,累计交易量1.72亿吨,碳配额总量35.6亿元,分别占38%和34%。

                碳中和的机会

                碳中和的目标提出后,全国碳交易市场的建设将进一步加快。通过自愿减排机制,可以为可再生能源企业带来额外的利益。同时,通过市场化竞争优化成本,改变不同能源企业之间的比较优势。

                从能源供需两方面来看:在供给方面,目前电力行业碳排放占比超过40%,是中国未来减排最重要的部分;在需求方面,我们将加快低碳建设,对重要产业进行全面脱碳。


                表|中国碳中和实现目标对主要行业的影响数据来源:安永、中融信托

                一些研究机构从量化角度预测,如果要实现1.5℃的目标路径,累计新增投资需要接近140万亿元,占全年GDP的2.5%以上。目前,中国绿色金融领域最权威的经济学家碳中和(AndyLau)和马骏(songZuying)预测,未来30年,仅重庆一地的绿色低碳投资规模就可能超过8万亿元。这是一个巨大的蓝海市场。


                表中国碳排放路径情景分析数据来源:清华大学气候变化与可持续发展研究所,《中国长期低碳发展战略与转型路径研究》,瑞银、中融信托

                02绿色金融

                如上所述,如果我们想要实现碳中和的目标,我们需要大量的绿色和低碳投资,其中大多数需要通过金融系统动员更多的社会资本。这与绿色金融直接相关,也是金融业参与碳中和的主要切入点。

                绿色金融的概念

                大力发展绿色金融不仅是实现“三六十”目标的重要举措,也是“双周期”发展新格局下金融供给侧结构性改革的重要内容之一。从概念上讲,绿色金融的范围大于气候金融,气候金融的范围大于碳金融。表|碳金融、气候金融和绿色金融的定义数据来源:工业研究

                我国绿色金融的现状

                我国绿色金融起步较晚,规模较小。目前余额约10万亿元,金融机构总资产超过200万亿元,占比不足5%。其中,绿色贷款等信用贷款间接融资占95%以上。今年年初,,中国人民银行在重点工作部署中明确提出:“落实碳达峰和碳中和的重大决策和部署,完善绿色金融的政策框架和激励机制,……完善绿色金融产品和市场体系,继续推进绿色金融国际合作。”

                目前,中国的绿色金融体系与碳中和的目标还有一定差距。主要原因是:现行制度与碳中和的目标不完全匹配;环境信息披露水平不符合相关要求;激励机制不健全;认识和分析气候变化风险的能力不足;许多的产品没有完全满足碳中和的需求,也没有与碳足迹挂钩,碳市场和碳金融产品的投资和配置作用有限;碳市场不对外开放。

                提议

                基于当前绿色金融面临的差距,许多专家学者提出了不同的发展建议。其中,马骏认为可以从两个方面入手:一是政府要牵头加快制定“30、60”路线图,出台低碳和零碳转型激励政策,加强“部门+政府+金融机构”之间的协调;第二,系统构建符合碳中和目标的绿色金融体系,鼓励和引导社会资本全面参与建设。

                信托公司参与路径探讨

                中国银行业监督管理委员会在2021年度重点任务部署中,明确提出要“积极发展绿色信贷、绿色保险和绿色信托”。其中,绿色信贷相对成熟,近年来规模持续上升,而绿色保险和绿色信托仍处于初步探索阶段。


                图|绿色信贷规模增长趋势来源:wind、中国人民银行、中融信托

                从信托业的角度来看,作为信贷和资产证券化业务已经非常熟悉,绿色信托贷款和绿色资产证券化业务有良好的业务基础,相对容易介入。如前所述,在创新业务中,许多绿色金融产品与碳足迹无关。因此,在未来,该信托可以探索各种创新业务,如与碳足迹/收入相关的各种绿色股权投资信托、碳资产交易和托管服务信托。此外,中国还编制了一些绿色股票和债券指数,如上海和深圳300绿色领先股票指数。同时,新能源等扩展领域有六大指数相关基金,总规模近500亿元。信托公司还可以考虑在未来发展一些符合绿色产业要求的股票、债券和指数基金等创新产品。最后,绿色公益信托作为大力发展服务信托的重要组成部分,也是未来可以探索的创新商业领域。


                图|国内新能源相关主题指数基金规模(不含ETF连接)来源:wind、中信证券研究部、中融信托

                除了直接开展绿色金融业务外,由于碳中和所涉及的许多产业链中都有大量的优质上市公司,信托公司也可以考虑积极参与这类企业的固定增长和其他资本市场业务。例如,得益于可再生能源装机容量的大幅增长,上游的硅材料供应短缺。通威股份有限公司是细分领域的代表性企业之一,生产和销售蓬勃发展,近年来业绩非常稳定。这种产业链上下游的代表性企业也是信托公司长期关注的优质目标,争取多元化的业务合作。


                图|部分长期跟踪上市公司近三年股价表现来源:wind、中融信托

                注:本文信息来源于公共信息,仅供参考。

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