对碳中和碳达峰的思考(碳中和与碳达峰)

要说本周最热门的概念是什么，碳中和的碳达峰必须在名单上，但是很多投资者不理解股票上升的逻辑，所以今天我们来系统地整理一下。

什么是碳中和，碳达峰？

碳达峰是中国的承诺，到2030年，二氧化碳排放量不会增加，达到峰值后会缓慢减少；到2060年，应通过节能减排和植树来抵消二氧化碳排放，实现二氧化碳的“零排放”，即碳中和。

为什么碳中和？

首先是气候变化问题，这是人类面临的一个全球性问题。随着各国二氧化碳的高排放和温室气体的急剧增加，它对生命系统构成了威胁。在此背景下，世界各国通过全球协议减少温室气体排放，中国也提出了碳达峰和碳中和目标。

其次，作为“世界工厂”，中国产业链日益完善，国内制造加工能力日益增强，碳排放加速。然而，中国的油气资源相对短缺。发展低碳经济，重塑能源体系，保障能源安全具有重要意义。

如何实现碳中性？

事实上，由于不同的发展阶段，发达国家普遍经历了“碳达峰”，而中国的碳排放总量仍在不断增加。现在我们需要在2030年之前体验“碳达峰”，然后在2060年之前走向“碳中和”。这个过程并不简单。

根据碳排放源的燃烧和非燃烧过程，“碳中和”的实现途径可分为以下几类：

1）供给侧：提高可再生能源比重，构建以零碳电力为主、氢能为辅的能源结构，大力发展储能，确保电网平衡；

2）需求方：从工业、交通、建设三个部门全面推进终端电气化、源头削减、节能增效；

3）改进工业流程：针对工业原料的氧化还原和分解，采取有针对性的原料置换。

具体操作手段可分为：源头削减、能源替代、节能增效、循环利用、工艺改造、碳捕获等。

涉及碳中和的特定行业

目前，能源、工业和交通是中国碳排放的主要来源，占80%以上。让我们从以上六个方面来看看具体涉及的行业。

1）源头减排：在短期减排压力下，政府可以通过“能源消耗”等措施进行供给侧改革。我们需要关注是否存在阶段性冲刺，导致大宗商品价格进一步上涨。每吨产品能耗大：钢材、电解铝、石墨电极、水泥、铜加工、烧碱、聚酯、黄磷、锌等；

谈到钢铁，一些投资者不明白为什么钢铁股会从碳中和的概念中受益并持续上升？

首先，我们知道，在碳中和的目标下，降低钢材消耗可能成为一种趋势，但相应地，对高性能特种钢和高端材料的需求将逐渐增加。钢铁企业要想在行业中长期站稳脚跟，必须进行供给侧改革，同时具备增长和成本优势的行业领头羊将获得重大发展机遇。其他相关行业也是如此。

2）能源替代：以风景、储能、氢能和新能源汽车为代表的新能源产业，包括供应链上下游、制造端和运营端，将受益于碳中和对投资的拉动；

3）节能增效：工业节能、建筑节能、设备节能将受益；

4）回收利用：可再生资源的回收利用可以有效减少初始生产过程中的碳排放，如废钢、电池回收、废物分类和固体废物处理；

5）流程转型：主要关注电池技术升级、智能电网、分布式发电、特高压、能源互联网、组装等；

6）碳捕获：某些途径的碳减排很困难，二氧化碳捕获、利用和储存可能是一种“自下而上”的技术。目前，成本处于较高水平，不同路线的成本为700-1500元/吨。

投资策略及相关股票

1）碳减排的短期压力推动了基于行政手段的供给侧改革以降低产能的预期。您可以关注相关龙头股，如鄂尔多斯、方达碳、华虹科技等；

2）可再生能源将在能源革命中发挥主导作用。我们可以关注以下行业板块和相关股票：

逆变器：阳光电力、古德威、金朗科技、，

光伏：龙基股份有限公司、通威股份有限公司、福斯特等；

风电：日月、明阳智能、镇江、恒润；

锂新能源汽车及储能：宁德时代、亿威锂能源、国轩高科技；

氢能：亿华通u、潍柴电力；

运营商：太阳能节能型风力发电；

充电桩：三极管XJ电气、国电南瑞；

锂电池设备：领先智能、盈和科技、航科科技；

3）以节能和循环利用为主线的产业升级，可以关注以下子产业的相关存量：

节能措施：汇川科技、陕鼓电力；

废品利用：华虹科技；

电池回收：光华科技、赣峰锂业、华友钴业；

废物分类：龙马环卫、英丰环境、汉兰环境、三丰环境；

可再生资源：中热自环；

智能电网：国电南瑞、XJ电气、南方电网能源公司。

风险声明

政策低于预期，技术路线发展低于预期，能源系统出现突发事件。

注：本文所述个人意见仅供参考，不构成投资建议。股市是有风险的，所以我们进入股市时要谨慎。